【SMM日评】有色金属全线大涨 过半涨幅超3% 黑色系高开低走 上期原油上涨9.97%

　　SMM3月20日讯：今日有色金属全线反弹，沪锌涨逾4%，沪铅、沪锡、沪镍涨幅在3%左右。锌方面，小型矿山已亏损但目前来看，大型矿山利润持续收缩，暂未有减停产意愿，但如果锌价跌势延续，矿山将于炼厂协商下调加工费。消费端因锌价重挫提振下游采买备库意愿，终端订单也有所好转。海外疫情未出现明显拐点前，锌价仍将偏弱运行，仍需继续关注海外疫情动态。铅方面，据SMM调研，本周（3月14日—3月20日）SMM再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为23.0%，环比上涨1.7%。》【SMM调研】沪伦铅共振下行 持证再生铅企业周度开工率微升至23.0%镍矿端消息，淡水河谷发布公告决定缩减其Voisey's Bay采矿业务，并进行为期四个星期的保养和维护。长港加工厂（The Long Harbour Processing Plant）继续运营，并且镍和钴的生产不会受到影响，因为有足够的精矿库存来为长港加工厂提供足够的养料。

　　黑色系涨跌互现，涨幅回落。铁矿石螺纹涨幅不到1%，热卷双焦飘绿。对于后期价格，SMM认为前期利多大多已price in，价格的进一步上涨需要新的利好或前期利好因素的进一步发酵;在供应回暖和库存高企的压力下，二季度钢价难以走出趋势性上涨，以区间震荡为主，RB2010主要波动运行区间3200-3650 ;中国的疫情已经得到控制，但现在欧洲已经成为疫情的新中心，给后期市场带来很大的不确定性。》 【SMM会议纪要】“黑天鹅” 与“黑犀牛” 轮番来袭 二季度钢材市场将如何演绎？

　　上期原油上涨9.97%。昨日外盘原油大涨，提振国内原油走势。昨日美原油一度上涨近25%，为纪录单日最大涨幅。因为各国央行出台一系列刺激措施，而且美国能源部周四表示，决定将先购买3000万桶石油放入战略石油储备（SPR）也利好原油市场。不过道明证券表示，虽然偶尔几次激进的冒险交易令油价暂时止跌，但原油价格恐将继续暴跌。其认为，美国原油期货价格可能会降至十几美元甚至更低。》查看详情

　　截止今日日间收盘：

　　截止16时30分，港交所新增美元计价小型金属合约情况如下：

　　今日资金流

　　

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周五，国内期市整体仍以资金净流出为主，商品指数流出资金6.45亿元，减仓22.38万手。其中黑链指数流出资金13.42亿元，成为主要拖累。而出现大幅反弹的贵金属、化工板块及原油板块分别流动资金6.48亿、5.66亿及4.96亿元。从单个品种看，螺纹钢大幅减仓7.67万手，遭遇7.2亿资金抛弃。涨停的白银获得5.53亿资金热捧，增仓2.23万手。

　　SMM分析师3月20日简评

　　

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铜：今日沪铜主力合约2005早间开于38600元/吨，开盘后即震荡上行至38690元/吨，随后小幅回落至38300元/吨附近，午后铜价继续拉涨一路摸高至39100元/吨日内高位，盘尾小幅回落并收于38910元/吨，涨930元/吨，涨幅2.45%。沪铜主力日减仓8844手，至11万手，以多头减仓为主；成交量增加20万手，至22万手。沪铜指数日减仓1.7万手，至35.7万手，主要表现为空头减仓，成交量增加44.5万手，至48.4万手。日内沪铜首次解除连续两日跌停的态势，一是由于部分空头获利了结纷纷离场，二是由于英国首相释放乐观言论，称有信心在12周内扭转局势，将新冠病毒赶出英国。且美联储再次宣称将与9家央行建立互换额度，防止流动性枯竭，双重因素助推今日沪铜走高。目前沪铜在4连阴后首次收阳，但MACD绿柱仍拉长，且仍无任何均线支撑，技术面压力重重。从宏观角度看，目前全球疫情不确定性因素仍较大，且经济流动性风险加剧，在疫情根源尚无转好的趋势下，涨势仍难延续，继续关注各国政策动向和疫情控制情况，测试沪铜能否守住38000元/吨关口。

　　铅：日内，沪铅主力2005合约高开于13070元/吨，全天基本以日均线托底震荡，期间录得日内高位13410元/吨，最终以13310元/吨收盘，涨435元/吨，涨幅3.38%，持仓量减3380手至25358。沪铅报收中阳线，延续震荡行情，国内基本面存利多支撑，叠加外盘伦铅止跌返升，沪铅近期继续下行的可能性不大，但仍需谨防宏观黑天鹅事件。

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